Україні загрожує дефолт

Експерти ООН підготували доповідь про економічну ситуацію в світі. Згідно з його даними, найгірше йдуть справи в Україні. Країна катастрофічно втрачає довіру інвесторів. Україна вийшла в світові лідери по спаду промвиробництва, по росту інфляції, знеціненню національної валюти і падіння фондового індексу. Про падіння довіри інвесторів свідчить і різке зростання прибутковості українських держоблігацій.

Підливають масла у вогонь і не зовсім райдужні прогнози на 2009 рік.

За даними економістів ООН, зростання економіки знизиться до 2,1%, безробіття збільшиться в два рази - до 6%, а інфляція залишиться на рівні 2008 року. На відміну від фахівців ООН, українські експерти менш схильні драматизувати ситуацію. Вони вважають, що у нас є час - основні виплати по боргу припадають на 2010-2011 роки.

Про ймовірності дефолту України в 2009 році свідчить і різке зростання прибутковості українських держоблігацій. Прибутковість державних облігацій України, загальний обсяг яких становить 105 мільярдів доларів, в останні 4 місяці зросла до 30%. Для порівняння: ще за місяць до дефолту 1998 року середня процентна ставка по облігаціях Росії була більш ніж в 2 рази нижче (10,8%). Крім того, за даними аналітиків, ціни CDS (страховок від дефолтів за облігаціями) по українських паперів за минулий рік підскочили більш ніж в 10 разів - з 238 до 2535 базисних пунктів.

Однак українські експерти не схильні драматизувати ситуацію. "На сьогоднішній день золотовалютні резерви України дозволяють нам дивитися у майбутнє з обережним оптимізмом. Але з іншого боку, зрозуміло, що ситуація досить складна і в нашій економіці проявляються проблеми, які виявлялися в економіках латиноамериканських країн перед дефолтом", - відзначає Ігор БУРАКОВСЬКИЙ, директор Українського інституту економічних досліджень і політичних консультацій.

Перш за все, доля держборгу України становить лише близько 12% ВВП, що значно нижче, ніж у країн з аналогічним рівнем кредитного рейтингу. Крім того, найближчі виплати за державним єврооблігаціям припадають лише на 2011 рік, а в 2009-му держава повинна виплатити міжнародним кредитним організаціям тільки 1,8-1,9 мільярда доларів. "Державний борг не являє собою особливого ризику, - відзначає Андрій ПАРХОМЕНКО, економіст інвесткомпанії" Конкорд Капітал ". - Ризик представляє корпоративний борг. Найголовніший чинник - це те, що більша частина цього боргу не зможе бути рефінансована через неможливість знайти кошти за кордоном ". За оцінкою Нацбанку, сукупний корпоративний борг становить 30-40 мільярдів доларів.

На думку аналітиків, основну роль у різкому зростанні прибутковості українських держоблігацій зіграли не фундаментальні чинники, а страх і нерозуміння ситуації. "Інвестори хочуть уникнути ризику, тому дуже часто за будь-якою ціною продають ризикові активи, в які входять і українські облігації. Це масова паніка", - пояснює ПАРХОМЕНКО.

Головним же поштовхом до недовірі стала внутрішня політична криза в Україні. "Західні інвестори так песимістично оцінюють Україну з-за проблем з виконанням бюджету на 2009 рік - у ньому закладені нереальні цифри доходів і роздуті витрати", - вважає Мар'ян ФЕДОРИШИН, аналітик компанії "Аструм Інвест Менеджмент".

Крім оцінки ризику дефолту країн світу, експерти ООН підготували також прогноз розвитку економіки в 2009 році. З чотирьох найбільших країн СНД (Росія, Білорусь, Казахстан і Україна) світова економічна криза в найбільшою мірою позначиться на показниках України, у найменшій - Білорусі. Автори доповіді прогнозують у 2009 році зниження темпів зростання економіки Білорусі до 8%, Росії - до 4,8%, Казахстану - до 4%, України - до 2,1%. Основними причинами тенденції експерти називають падіння цін на нафту і метали, погіршення інвестиційного клімату та зниження споживання. Експерти ООН також прогнозують збільшення у багатьох країнах СНД безробіття - в основному в зв'язку зі скороченням обсягів будівництва. Очікуваний рівень безробіття в Україні досягне 6,4%, проти 3% за підсумками грудня 2008 року. На думку ж аналітиків, 2009 рік буде дійсно дуже важким для України. "ВВП однозначно піде в мінус. Про величиною цього мінуса можна буде судити в першому кварталі, - прогнозує БУРАКОВСЬКИЙ. - Безробіття ж може стати великою соціальною проблемою", повідомляють Подробности.

Обговорити на форумі